ANÁLISE DO COMPORTAMENTO DOS INVESTIDORES SOB RISCO: A RAZÃO E A EMOÇÃO

Resumo

Este artigo tem como objetivo contrapor a teoria moderna das finanças e a economia comportamental, na análise do processo de decisões dos investidores. Inicialmente, é feita uma revisão dos principais tópicos da economia comportamental. Em seguida é realizada uma descrição da Teoria da Utilidade Esperada e da Teoria do Prospecto, a fim de contrapor as duas. Desta maneira, a introdução de aspectos comportamentais e das emoções na área das finanças consegue conceber uma explicação mais real para o comportamento dos investidores. Ademais, as principais anomalias do modelo de utilidade esperada estão relacionadas com os pressupostos de racionalidade ilimitada dos agentes, e desta maneira a Teoria do Prospecto constrói um modelo que incorpore os insights da psicologia. Por fim, a negação da importância desses aspectos pode trazer uma série de anomalias para os modelos da economia.