A RELAÇÃO ENTRE A TAXA DE CÂMBIO E A BALANÇA COMERCIAL: UM TESTE EMPÍRICO SOBRE A CURVA J NO COMÉRCIO BILATERAL BRASIL – EUA

Resumo

O fenômeno da curva-J sugere que uma desvalorização da taxa cambial causará, a curto prazo, um efeito negativo e com o decorrer do tempo haverá uma inversão, determinando um acréscimo no saldo da Balança Comercial. Essa relação final e positiva, realizada a longo prazo, é sugerida pela Condição de Marshall-Lerner. Este trabalho apresenta um estudo empírico sobre essa dinâmica na economia brasileira no período de janeiro de 1990 a janeiro de 2007, quando houve mudanças significativas na taxa de câmbio, principalmente a desvalorização ocorrida em janeiro de 1999, após a alteração do regime cambial. Os dados utilizados referem-se às economias brasileira e americana. A metodologia utilizada foi o modelo econométrico VAR e a função impulso-resposta para medir as relações de curto prazo que determinarão a existência ou não do fenômeno. Os resultados obtidos sustentam a Condição de Marshall-Lerner, apesar de ter-se verificado apenas um pequeno aumento em um curto período, porém, no curto prazo, não houve alteração significativa que possa indicar a existência da curva-J.